一、整体综述

　　小型客车，按照驾驶标准划分，通常是指核定载客人数小9人（含9人）的载客汽车；按照行业研究标准划分，通常是指长度在3.5M至7M的客车。

　　从客车行业整体发展趋势看，一方面大型化高档化是客车发展的主潮流，另一方面由于我国经济发展水平整体偏低、区域发展不平衡、农村乡镇市场广阔、山地地形很多以及技术要求相对较低等其他因素，决定了很长一段时期内小型客车仍有很大的市场空间并且其作用不可替代。从目前经济发展的阶段性表现看，由美国次贷危机引发的全球性经济危机仍然处于比较严重的时期，一方面海外市场对客车需求大面积萎缩，出口量减少直接影响了客车企业的经济效益和发展速度；另一方面国家针对目前相对低迷的经济情况，出台了规模巨大的经济振兴计划，其中对基础交通设施的建设和改造 ，对机动车进农村的政策扶植、对微型小排量汽车和新能源汽车的倡导和鼓励，都使我们看到了新的机遇和希望。从微观的企业竞争角度看，市场仍然被传统的第一线小型客车生产企业所占据，其中主要包括了金杯海狮、厦门金旅、江苏依维柯、河南少林、福建东南汽车等企业。面对不容乐观的市场需求，有的企业逆境中求变新，比如依维柯的全能轻客、金杯的第六代海狮，开拓了新市场；有的企业产业结构调整，比如厦门金旅、河南少林都加大了大中型客车的产能以分散风险；有的企业面对残酷的竞争只好渐渐退出，比如云南美的、江苏牡丹，同时也预示着新一轮产业升级和行业洗牌的到来。从市场需求的角度看，小型客车高档化和差异化的需求表现明显，欧系客车增长幅度较大，许多农村地区对客货两用节能减排的微型客车需求旺盛。总结而言，小型客车目前仍然处于垄断竞争的市场格局中，面临的挑战和机遇并存。

　　2009年第一季度，客车共计销售23495辆，比去年同期（销售36930）下降36.38%，市场需求在08年下半年以来继续明显萎缩。我们认为，金融危机的持续影响及其滞后效应；第一季度传统淡季多家厂商假期延长；相关油价、税费政策的不明朗是影响今年第一季度销售量的三大因素。其中小型客车销售7337辆，中型客车销售8640辆、大型客车销售7518辆，分别比去年同期下降27.27%、40.80%、38.61%。对比看出，去年销售量相对低迷的小型客车在今年第一季度却成为了客车三个长度段中表现最好的部分，我们认为这与国家4万亿投资中重点扶植农村交通建设和小排量汽车的相关政策有直接关系，而大中型客车表现差强人意，更反映出目前相对暗淡的市场需求，特别是海外市场受此影响明显。进一步观察具体长度段的表现，6＜L≤7米和10＜L≤11米段是销售量下降最小的长度段，下降幅度不到20%；同时5＜L≤6米段、7＜L≤8米段下降幅度却都超过了50%，令人担忧；而已经成为规模化产销的12米以上段，虽然没有达到去年同期水平，但是第一季度下线426辆客车也足以进一步证明该长度段成为了客车销售的重要力量之一。

 

　　2009年4月份，道路交通方面：大连市政府斥资700万元购置的6辆豪华双层空调车在801路上线运营；镇江市公交发展史上一次性集中更新车辆最多、规模最大的51辆苏州金龙海格新型环保节能公交车集中上线营运；新的铁路列车表开始投入使用，火车再次提速，公路客运又遭挤压。制造企业方面：郑州宇通发布中国客车行业的首份社会责任报告坚定行业信心；中大发布四款新品客车，自主纯电动车获认可；苏州金龙三夺“BAAV年度最佳客车制造商” ；龙江大宇客车新厂开建预计年底可下线三千辆整车；大金龙获北京交通站新能源及公路客车两项大奖；政策会展方面：今年规模最大的客车展，由交通运输部主办的2009北京国际道路运输、城市公交车辆及零部件展览会，于年4月22日在北京展览馆举办。宇通、金龙、安凯、依维柯、中通、恒通等几乎国内所有一线厂商纷纷携顶尖车型参展，给充满早春寒意的客车行业带来一缕暖风。

 

　　二、小型客车数据分析

 

　　我们的数据分析将从客车月份实际销售量的角度对相关时间段的客车销售进行盘点，盘点中我们分别从总量、环比增长率、同比增长率、份额占比、增长贡献率等指标进行分析，力图全面深刻准确地反映客车行业的销售特点以及数量变化规律。在系列的报告的第三部分，我们将结合数据对最近的热点问题进行分析，最后一部分，我们还将对企业竞争进行分析，从而形成从数据表象到深层原因，从宏观态势到微观表现的全方位分析。

 

　　（一）客车销售量历史表现

 

　　首先我们列表一，重点反应最近三年来中国客车销售量的整体变化情况。

 

表一：2007年1月份至2009年4月份客车销售量统计表　单位：辆

 

	1月	2月	3月	4月	5月	6月
2007年	13670	8808	10323	15028	12372	14498
2008年	17124	6960	12374	15579	17003	23078
2009年	9268	4961	9233	11840
	7月	8月	9月	10月	11月	12月
2007年	12768	14591	16698	12077	14995	21756
2008年	10384	10732	12435	9439	10424	16062
2009年

 

　　为了更加直观地表现变动情况，根据表一我们做图一如下所示：

 

 

图一：2007年4月份至2009年2月份客车销售量统计图

 

　　根据上面的图表，我们不难看出：

　　1、近三年中国客车行业整体发展趋势分成了两个阶段：第一阶段是2007年1月份（事实可以追溯到2005年上半年，图表容量有限）至2007年6月份。这一阶段从内因上看，处于国内客车产业阶段性升级完成期，新技术新车型广泛应用和下线，市场更新换代需求明显；从外因上看，客车企业开始走出国门拓展海外市场，海外需求出现了从大型客车发展到各个长度段的全面性旺盛需求；从宏观政策上看，经济处于发展高峰期，相继出台了公交优先、村村通工程、城乡基本设施建设、排放标准升级等等政策和法规，再加之奥运经济的带动，三方面的利好因素共同促成了这一阶段客车销售量整体性增长局面和客车行业的全面发展阶段。第二阶段是2008年7月份至今。由于受到排放政策和奥运经济的影响，去年6月份大批量客车提前下线，创造了中国客车历史上最高单月销售量记录，随之是去年第三季度的全行业销售量萎缩，而到了去年第四季度，全球性的金融危机引发了海外需求的迅速下降，甚至波及到了国内的市场需求，传统的“金九银十”也未见明显起色，目前客车行业处于比较艰难的结构性调整时期。

　　2、客车行业又表现出明显的季节性，属于波动性发展的典型行业。一般来说，第一季度特别是2月份由于春节影响销售量偏低；第二季度有所回升，特别是6月份因为联系到半年业绩核算，会出现一个小高点；第三季度通常是去年签约合同下线的高峰期，所以销售量普遍较高；第四季度与全年业绩相联系也是合同的最终完结期，客车下线量会更高。然后进入下一个年度周而复始。

 

　　3、今年第一季度客车销售量整体低于前两年的水平，特别是受春节影响的二月份，当月客车下线量跌倒了单月历史最低水平。随着春节淡季的逐渐走出以及轻型客车在政策利好影响下的需求增长，三月份和四月份客车销售量明显增加。我们相信随着经济大环境的不断好转以及四万亿投资的不断落实，市场将继续回暖，换句话说，我们认为市场已经探底。

 

　　（二）小型客车销售量历史表现

 

　　在观察完客车的整体销售趋势后，我们重点考察小型客车的销售情况，见表二所示：

 

表二：2008年1月份至2009年4月份小型客车销售量统计表　单位：辆

 

年份	月份	6＜L≤7	5＜L≤6	3.5＜L≤5	合计
2008年	1月份	2290	935	1222	4447
2月份	990	353	773	2116
3月份	1712	555	1258	3525
4月份	2579	1151	796	4526
5月份	2943	1293	849	5085
6月份	3781	1819	457	6057
7月份	1094	490	347	1931
8月份	1387	383	550	2320
9月份	1451	595	500	2546
10月份	1322	742	444	2508
11月份	1603	619	372	2594
12月份	2330	690	750	3770
2009年	1月份	1617	640	312	2569
2月份	790	476	401	1667
3月份	1615	630	856	3101
4月份	2128	769	665	3562

 

　　根据表二我们做图二所示：

 

 

图二：2008年1月份至2009年4月份小型客车销售量统计图

 

　　我们观察上面的图表，发现：小型客车的整体变动趋势和季节波动趋势和整个客车行业的非常接近，都是以2007年7月份为发展趋势的拐点，都是2月份的销售量明显偏低。特别地，从去年后半年之后小型客车的整体销售量全面低于了上半年的水平，特别是3.5＜L≤5米段市场萎缩明显。2009年2月份小型客车销售量创造三年来的历史单月销售量新低后在3月份和4月份明显回暖，4月份单月销售量创造了自去年下半年以来的第二位（第一位是08年12月份），同时，我们认为随着小排量汽车进农村相关政策的落实，在五月份和六月份小型客车可能会迎来更加快速的增长，从而成为带动今年客车销售量增长的最重要力量。

　　（三）小型客车增长分析

 

　　在观察了小型客车整体变化趋势后，我们进一步量化分析，看看本月份小型客车销售的具体数量表现以及和历史数据对比下的具体增长情况。见下表所示：

 

表三：2009年4月份客车（小型客车）销售量增长率表　单位：辆

 

	客车	小型客车
2009年 4月份	销售量	同比增长	环比增长	销售量	同比增长	环比增长
11840	-24%	28%	3562	-21%	15%

 

　　根据上表做下图所示：

 

 

图三：2009年4月份客车（小型客车）销售量增长率图

 

　　观察上面的图表，我们发现：

　　1、2009年4月份客车销售11840辆，和上个月（2009年3月份）相比，环比增长28%，和去年同期（2008年4月份）相比，同比下降24%。客车销售在本月延续了上个月环比增长同比下降的局面。其中环比的增长显现出了客车市场在经历了传统淡季和金融危机影响后开始回暖的迹象；同比的下降却又表明了4月份客车行业仍然没有摆脱整体下降的大趋势，销售量进一步同比萎缩。

 

　　2、于此同时，2009年4月份小型客车销售3562辆，和上个月（2009年3月份）相比，环比增长15%，和去年同期（2008年4月份）相比，同比下降21%。小型客车同样出现了环比增长同比下降的情况，其中环比增长速度今年以来受此低于客车整体水平，主要是5＜L≤6米段本月表现不佳所致；而同比下降稍高于行业整体水平，可能是四万亿投资偏向于农村交通建设，以及机动车下乡的政策利好所致。当然我们还需要今后的数据做进一步的验证和分析。

 

　　（四）小型客车各长度段销售分析

 

　　在具体分析了本月小型客车整体销售数据和相对变化率后，我们进一步深入下去，来剖析小型客车各个长度段在本月的销售特点和变化情况。

 

表四：2009年4月份小型客车各长度段销售表　单位：辆

 

	6＜L≤7	5＜L≤6	3.5＜L≤5
2009年 4月份	销售量	同比 增长	环比 增长	销售量	同比 增长	环比 增长	销售量	同比 增长	环比 增长
2128	-17%	32%	769	-33%	22%	665	-16%	-22%

 

　　根据上表做下图所示：

 

 

图四：2009年4月份小型客车各长度段销售统计图

 

　　观察上面的图表，我们发现：

　　1、2009年4月份3.5＜L≤5米段共计销售665辆，和上个月（2009年3月份）相比，环比下降22%，和去年同期（2008年4月份）相比，同比下降16%。这一长度段目前是小型客车三个长度段中表现相对较差的长度段。环比增长为负，主要因为三月份该长度段销售量突高；而同比表现较差，主要野是去年同期市场需求旺盛，数据基数过高所致。

　　2、2009年3月份5＜L≤6米段共计销售769辆，和上个月（2009年3月份）相比，环比增长22%，和去年同期（2008年4月份）相比，同比下降33%。这一长度段连续两个月环比大幅正增长。其在过去的两年都相对疲软，但是在市场普遍暗淡的情况下，却率先实现增长，这主要是国家小排量政策的不断利好和内在需求的周期性回暖所致，我们期待这一长度段能够带领整个小型客车实现销售量的不断振兴。

 

　　3、2009年4月份6＜L≤7米段共计销售2128辆，，和上个月（2009年3月份）相比，环比增长32%，和去年同期（2008年4月份）相比，同比下降17%。这一长度段是三个长度段销售量最多的长度段，也是小型客车竞争最为激烈的长度段，同时最近两个月这个长度段销售量连续增长的态势非常明显。

　　（五）小型客车市场份额分析

 

　　在前面总量分析和增长分析的基础上，我们最后还要对小型客车进行占比分析，进而考察其在整个客车销售量的相对地位。首先做下表所示：

 

表五：2009年4月份小型客车市场份额占比表　单位：%

 

	客车合计	小型客车合计	6＜L≤7	5＜L≤6	3.5＜L≤5
销售量	11840	3562	2128	769	665
占全部客车比例	100%	30.1%	18.0%	6.5%	5.6%
占小型客车比例	--	100%	59.7%	21.6%	18.7%

 

　　根据上表做下图所示：

 

 

图五：2009年1月份小型客车市场份额占比图

 

　　我们观察上面左方的饼状图，我们看到小型客车共计占全部客车销售量的31%，比上期降低4%（不包含海狮金杯和福建东南）。在小型客车中，6＜L≤7米段销售量最大，占全部客车的18%，和上期持平，占小型客车的60%，比上期高8%；5＜L≤6米段销售量次之，占全部客车的7%，和上期持平，占小型客车的22%，比上期提高2%；3.5＜L≤5米段销售量最少，占全部客车的6%，比上期降低3%，占小型客车的29%，比上期降低9%。